120 основно училище Георги Раковски е основано през 1894/95 година на територията на махала Перловец в днешния квартал Лозенец в София. 

Първоначално училището има две отделения с двама учители Слави Чомаков от Дупница и Васил Панов от Кюстендил, а административно се управлява от главния учител на училище Патриарх Евтимий. През 1895 година учителският съвет взема решение училището да носи името на Георги Стойков Раковски. Така се слага началото. 

През 1908 година започва строителството на нова сграда на ъгала на ул. Милин камък и ул. Ц. Церковски. В тази сграда известно време учат лозенските деца, но стаите пак не достигат. Построен е и вторият етаж и едва през 1921 година започват редовни учебни занятия в новата сграда. 

С течение на времето е оформен прекрасен парк и цветна градина с пчелни кошери. Всяка следваща година дава нов принос към възходящото развитие на училище Георги Раковски.
Уголеми През 1926/27 година за пръв път са открити курсове по френски и немски език, в които участват две групи ученици. По-късно тези езици били въведени задължително в тогавашната образователна програма. 

На 1 февруари 1927 година в училищния салон е открит кинотеатър с пиано за дневните прожекции за ученици и оркестър-октет за вечерните и за възрастни. Училище Г. Раковски, наричано често "същински дворец", се превръща в културно-просветно средище. Дългогодишни директори на училището са Стефан Пондев от 1921 година до 1929 година, Васил Шондев от 1929 година до 1944 година. 

Продължителното им ръководство оказало благотворно въздействие за развитие и утвърждаване на училище Г. Раковски и то получава авторитет на едно от училищата-първенци.

През 1956/57 година се оформят две училища - 40-то основно училище с директор Цветана Попова и 120-то основно училище с директор Димитрина Мирчева. Двете училища остават под един покрив до 1962/63 година, когато 40-то основно училище се премества в нова сграда. 

През 1963/64 година с уклаз на Президиума на НС на 120 училище официално се дава името на патрона Г.С.Раковски. 
Във връзка с 90-годишнината на училището Министерството на просветата отпуска средства за реконструкция и ремонт на сградата.

Обособяват се: Библиотека със стая на приказките , украсена със стенописи; кабинети по музика и изобразително изкуство, по готварство и дървообработване; стол за ученическо хранене; съблекалня; стая за отдих. Създаден е компютърен кабинет с осем компютъра Правец-8 и един Правец-16. 

В двора е направена детска площадка, обновена е оградата. В. Ценкова- учител по БЕЛ започва да издава училищен вестник. Първите му броеве са на пишеща машина - 1988 година, а от 1996 година започва редовното му издание. От 1995 година училището се оборудва със съвременни компютри, а от 2001 година се създава модерен компютърен кабинет. 

Във връзка с демократичните промени в страната и интеграцията на България в ЕС в училище се осъществява ученическо самоуправление, чрез рзлични клубове и секции: формира се детски клуб Здравей Европа, с ръководител В. Христова. 

Водени от любов и грижа за природата и животните, учениците формират клуб Приятели на природата, осиновяват животно от Зоологическата градина, правят зоо-стая, превръщат един ден в годината в празник на природолюбието. 

Дългогодишни учители в училището са: К. Кънчева, В. Христова, В. Ценкова, К. Крайчева, Д. Евдокимов. 
На 21 май 1984 година, във връзка с 90-годишния юбилей и 24 май, с Указ 1559 на Държавния съвет училището е удостоено с орден Кирил и Методий 2-ра степен. 

За 105 годишнината на училището залата на ВИАС събира бивши и настоящи учители и възпитаници . Концертната програма е разнообразна и интересна - вокални групи, танцови състави, индивидуални музикални изпълнения, художествено слово. 

На 110-годишния юбилей на училището е изнесен голям концерт. Проведен е тържествен съвет, председателстван от новия и тогавашен директор - г-жа Лидия Маринова. 
Традицията продължава. 

Залата на УАСГ отново събира бивши и настоящи учители и възпитаници за 115-годишнината на 120 ОУ. Концертната програма е режисирана и поставена на сцена от директорката на училището Цветанка Тонева и представена с много любов от възпитаниците на училището. 

За отлични постижения в образователно-възпитателния процес училището е наградено от РИО-София-град с плакет, а за изключителни заслуги към училищната общност с юбилеен плакет с образа на Г.Раковски са удостоени - Лидия Маринова - предишен директор на училището и Вяра Христова - настоящ пом.директор на 120 ОУ.